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Perspectivas 2019 para la economía mundial

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Perspectivas 2019 para la economía mundial

Si hacer previsiones de crecimiento económico es un ejercicio siempre sujeto a un amplio rango de error, en la situación actual es todavía más complicado. Y lo es porque la economía mundial se enfrenta a un punto de inflexión motivado por factores de difícil anticipación y modelización.

El escenario central es que asistamos a un avance del PIB mundial a tasas del 3,5%, lo que supondría dos décimas menos que en 2018 y en 2017. Si se cumple esta previsión asistiríamos a una nueva expansión simultánea de todas las economías, si bien a menor tasa. Solo son reseñables dos excepciones: India y Brasil, para los que se espera un avance del PIB del 7,5% y del 1,9%, respectivamente. Este segundo caso es destacable, por cuanto confirmaría la recuperación (aunque lenta) tras la intensa crisis de 2014 – 2016. Como digo, son dos episodios aislados de un diagnóstico común: pérdida de dinamismo. Esto es así en los dos principales motores, EEUU y China, que cierran 2018 cumpliendo –e incluso superando- las expectativas, a pesar de la guerra comercial (tecnológica) en la que han estado inmersos y a la que han sido muchísimo más sensibles los mercados de renta variable que los indicadores económicos (al menos si atendemos al negativo balance de aquellos frente al leve deterioro de los segundos).

El PIB de EEUU avanza este año un 2,9%, lo que supone una aceleración del 2,2% respecto al registro de 2017. A ello ha contribuido el estímulo fiscal, que ha compensado el efecto negativo de las nuevas alzas de tipos de la Reserva Federal de EEUU o de la fortaleza del USD. Resulta difícil (¿imposible?) anticipar un mantenimiento de este dinamismo (sobre todo porque los efectos de política fiscal expansiva se agotan) y es más factible anticipar avances en la zona del 2,5%. Sería, en cualquier caso, un registro muy favorable teniendo en cuenta que estaríamos en la expansión más larga de EEUU…

David Cano Martínez
@david_cano_m

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